文 | AI财经社 牛耕
编 | 鹿鸣
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曾市值超400亿元的大牛股印纪传媒，现在走到了退市边际。
在9月3日收盘时，*ST印纪股价已接连14个买卖日低于1元。依照深交所规则，假如接连20个买卖日收盘价低于1元，就将面临面值退市。照此核算，*ST印纪需求接连6个买卖日涨停才干防止退市。到9月4日收盘，印纪传媒再次跌停，报0.71元，这意味着，即便*ST印纪在未来的5个买卖日内悉数涨停，其股价也只能到达0.91元，退市已成定局。
在2017年3月，印纪传媒市值曾高达431.4亿元。其实控人肖文革也曾在2015年跻身福布斯全球富豪排行榜第894位，所持股份价值高达349亿元，为川股富豪第一人。2016年胡润富豪榜中，肖文革以215亿元财富位列103名。
但是现在，印纪传媒市值仅12.6亿元，跌落超越97%。在公司最困难时，实控人肖文革张狂套现24亿元，还将6600万元房产卖给公司。当大批董事辞去职务，高管吴冰揽下总经理、财务总监和董秘数职，又远遁国外。
有媒体爽性用“破罐子破摔”描述这只旧日传媒牛股，现在仅留下3.45万股民悲叹。
铁三角创业
印纪传媒的发家史较为独特：1993年由肖文革、吴冰和丹·密茨创建。关于肖文革的生平报导颇少，只知道他长于处理政府联系。吴冰曾在上世纪80年代成为全国体操冠军、花样游泳冠军，后来结识成龙开端拍电影，并在美国认识了导演丹·密茨。
在业界，这三人也被称为“铁三角”。关于这古怪的组合，丹·密茨说过：为了进军电影商场，“在美国你只需求与一个人交流就可以了，那就是老百姓，在我国你需求与两个人进行交流——政府和老百姓。”而肖文革有政府联系，又与影视界韩三平、冯小刚等人相识。
开端，印纪传媒所属的DMG文娱集团以PR和广告事务发家：为宝马、奥迪、耐克、NBA、我国移动、民生银行等都拍照过广告，并屡获大奖。
2009年，公司总算找到时机进军影视圈：《建国大业》开拍，印纪传媒为后期宣发拉来了很多商业支撑。肖文革直言不讳地说：“在9家出资方中，DMG是仅有能给这部电影带来商业资源的公司。”他自己乃至出演了电影中一个将军人物。
首战告捷，印纪传媒开端出资《影子爱人》《夏天乐悠悠》《无人区》等国产电影，并逐步参加出资好莱坞大片《钢铁侠 3》《环形使者》，开端追求上市。
争议中上市，市盈率颇高
2014年，主营生猪屠宰的高新食物面临亏本。印纪传媒开端追求借壳上市，上市后实控人变为肖文革。养猪股摇身一变成为传媒牛股。
其上市的底气，来自上一年印纪传媒参加的《钢铁侠3》，以7.54亿元票房登上国内票房亚军，而印纪传媒参加了策划、剧本、出资、拍照等多个环节，是第一家与漫威协作出品电影的我国公司。
但印纪传媒上市自身就充溢争议。其时高金食物对印纪传媒估值高达60.12亿元，改写了A股传媒企业并购估值记载。按其时布告，印纪传媒在2013年盈余2.76亿元，2014年估计盈余4.27亿元，对应市盈率别离为21.78倍和14.09倍，实为影视职业市盈率，远超广告公司平均水平。但依照财报，2014年印纪传媒的影视事务占营收不到2成，大部分收入仍来自广告。
对此，高金食物仍坚持称：对印纪传媒的估值“公允、合理，充沛维护了公司原有股东特别是中小股东的利益”。
在重组阶段，印纪传媒还做出成绩许诺：在2014年到2016年需完结归母净利润4.3亿元、5.58亿元、7.19亿元，扣非归母净利润3.90亿元、5.01亿元、6.5亿元。而印纪传媒的事务完结可谓“精准”：实践完结归母净利润4.36亿元、5.74亿元、7.31亿元，扣非归母净利润3.95亿元、5.05亿元、6.76亿元，被人戏弄为“多一分糟蹋”。
对赌期完毕后，印纪传媒成绩遽然变脸：2017年营收为21.88亿元，同比削减12.69%；归母净利润为7.69亿元，同比增加5.16%，远低于前三年58.02%、31.69%、27.27%的增速。据《上海证券报》报导，印纪传媒还用上了管帐手法，下调了应收账款计提份额来点缀成绩，但计划遭到深交所问询又不得不撤销。
实控人套现，董事长出国
在2017年3月，印纪传媒市值一度高达431.4亿元，但现在市值不过12.6亿元，跌落超越97%。有媒体用“破罐子破摔”描述印纪传媒的这两年。
最受重视的自然是大股东套现。肖文革、其共同行动听北京印纪华城、其全资控股的印纪年代是印纪传媒前三大股东，依照2019年半年报，别离持股44.04%、12.38%和10.10%。时至今日，其持有的上市公司股票悉数被质押并被冻住，占上市公司总股本的66.5%。2018年2月，由于肖文革和共同行动听的股票质押触及平仓线，印纪传媒一度请求停牌。
此外，印纪传媒还踩中金立大雷。2018年，印纪传媒计提大额财物减值预备高达20.07亿元，其间12.74亿元应收账款来自金立，占比超越60%。据媒体报导这与金立被请求破产有关。
大股东在公司最困难时大额套现，也激起股民气愤。在2018年2月，印纪传媒拟收买镜尚传媒100%股权，请求停牌。在此期间，肖文革将公司总股本的11.03%分两次转让给安信信任与自然人于晓非，套现合计24亿元。此外，印纪传媒还曾从肖文革处购买面积1112.25平方米的房产，耗资6600万元。2018年12月，肖文革还曾登上失期被执行人名单。
随同公司日薄西山的是高管的出走。2018年，印纪传媒财务总监、董秘和数名董事辞去职务，而董事长吴冰一人兼任了总经理、财务总监和董事会秘书数职。揽下悉数重担后，吴冰消失在国外。面临四川证监局问询，公司表明：“吴冰为公司事务的拓宽，常常往复国内外。由于长时间很多工刁难其身体健康产生影响，吴冰亦在作业之余赴国外进行短期医治。”
